1. Supply Chain Finance의 과거와 현재

Supply Chain Finance의 개념

Supply Chain Finance는 물품을 생산, 공급하는 과정에 필요한 자금을 Supplier에게 신속하게 제공하기 위한 목적의 금융을 의미한다. 이러한 기업 금융 형태는 금융기관의 오래전부터 중소기업을 위한 금융 상품으로 왔으며, 매출채권 할인, 공급망 금융, 무역 금융을 포괄하는 개념으로 정의한다.

| 전통적인 Supply Chain Finance의 기본구조

온라인 플랫폼 기반 Supply Chain Finance의 출현

전통적인 모델의 제약을 해소하기 위해 출현한 것이 온라인 플랫폼 기반의 Supply Chain Finance 모델이다. 이 모델은 모든 거래가 온라인을 통해 투명하게 이루어지며, 다수의 투자자들이 온라인 플랫폼을 통해 투자할 수 있는 환경을 제공함으로써 중소기업의 자금조달 기회를 확대할 수 있는 새로운 금융을 제공한다.

2. 디지털 Supply Chain Finance의 미래

Supply Chain Finance의 Disruptive Technology

지금까지 살펴본 핀테크 사례에서 알 수 있듯이 중소기업 고객에게 새로운 경험을 제공할 수 있는 차별화된 기술 요소가 앞으로도 시장에 새로운 변화를 가져올 Enabler가 될 것임이 분명하다. Supply Chain Finance의 변화를 이끌 혁신 기술을 짚어봄으로써 디지털 시장의 미래를 예측해 보기로 한다.

A. ‘Bankless’ Finance를 만드는 미래 기술 : 블록체인, Internet of Things
-  정보 투명성을 통한 Supply Chine Finance의 내재적 위험 제거
-  표준화된 새로운 글로벌 결제 환경 구현
-  정보 등에 대한 가시성, 신뢰도 제고에 따른 새로운 투자 기회 및 상품 개발 기회

B. 경쟁력 차별화를 위한 핵심 기술 : Analytics, Mobility
-   온라인 플랫폼에 특화된 편의성, 비용 효율성 제공을 위한 기반
-   Any Time, Any Where ‘Supplier-Buyer‘ 間 협업, 소통할 수 있는 환경 제공
-   숨겨진 고객 가치 발굴에 따른 맞춤형 투자 기회 제공

C. 디지털 Supply Chain Finance 시대를 연 요소 기술
-   E-to-E 서비스 제공을 위한 기본 기술
-   전자문서화, 데이터의 자동화된 연계
-   시스템을 통한 Supply Chain Process 관리

블록체인 기반 매출채권 할인 자동화 모델

Smart Contract에 의한 자동화된 대출 실행

온/오프라인의 부가적인 확인 및 대사 작업 없이 거래가 완결되는 블록체인 Smart Contract 기능을 적용하여 무역 문서(Invoice, BL)의 거래 보증 기능을 완전히 대체하고 블록체인에 기록된 사전 계약 조건이 성립되면 중소기업에게 자동으로 대출이 실행된다.

주요 거래 흐름
-  당사자間 무역거래 합의 : 플랫폼을 통해 물품 인도 및 매출채권 할인 조건 등에 대해 Supplier, Buyer間 합의(Buyer 직접 투자 모델 가정), Digital Wallet 생성
-  물품 이동 : 블록체인과 물류정보 연동(물품에 QR code 부착), 무역 당사자의 실시간 정보 확인 가능
-  자동 대출 실행 : 사전 합의된 조건 성립 시, 별도의 Payment사나 금융기관을 거치지 않고 Wallet을 통해 Supplier에게 자동으로 자금 공급

Value for Customers
-  글로벌 거래 보안성 및 결제 안정성 확보 : Supplier, Buyer(생산업체), distributor 등 다양한 업체가 참여, 글로벌 물품 및 문서 전송 수반하는 복잡한 거래의 안정적이고 투명한 처리가 가능
-  중개기관 제거에 의한 비용 절감 : Peer-to-Peer 분산 장부에 IoT를 활용한 실시간 물류 이동 정보를 연동시키고 Digital Wallet 間 송금 체계 구현

글로벌 매출채권 유동화를 통한 P2P Trading 모델

블록체인을 통한 글로벌 매출채권 유동화 신상품 개발
글로벌 매출채권의 자산 유동화를 제약했던 거래 진위 여부의 판별, 개별 거래에 대한 투명하고 정확한 추적 관리, 글로벌 보안성 등의 어려움을 블록체인이 내재하고 있는 혁신성으로 극복하여 보다 고객 니즈에 맞는 상품을 제공할 수 있는 기회를 확대한다.

주요 거래 흐름
-   Invoice 등록 : Supplier가 원하는 대출 규모, 할인율, 기간 선택
-  블록체인 기반 유동화 : Credit Risk, 기간 등에 따른 Risk 산정에 따라 개별 계약들이 결합된 매출채권 Class를 구성하고 Pooling, Stripping 등을 통해 유동화한다. 개별 계약 정보 및 Class 구성 정보는 순차적으로 블록체인에 기록되고 위험에 대한 추적이 가능한 환경을 구현한다.
-  글로벌 기관 투자자, 개인투자자 투자 : 글로벌 기관 투자자 등은 단기 Syndication Fund를 구성하여 거래 단위가 큰 증권에 투자하고 개인투자자는 소액화된 증권에 투자할 수 있다.

Value for Customers
-   Receivables, Invoice 투자의 Commodity화 : 증권의 소액화를 통한 개인투자자 흡수, Syndicate Loan 구성을 통한 글로벌 투자자 니즈 충족, 매출채권의 단기 투자, 고위험 속성으로 인한 투자 제약의 극복

3. 금융 업종별 영향도 및 활용 방안

은행

핀테크社 시장 진입으로 인한 새로운 경쟁 환경에 직면할 가능성
-   단기적으로 은행이 보유한 위험관리 역량, 인프라, 기존 기업고객 기반 등 우월성으로 인해 핀테크社와 같은 신규 진입자로 인한 영향은 제한적
-   장기적으로 대안적 자금조달 시장의 성장에 따른 경쟁 위협과 새로운 수익 기회가 공존할 것이며, 디지털 역량에 따라 은행별로 희비가 엇갈릴 가능성이 높음

플랫폼 사업 직접 추진 필요
최근 우리은행, 스타뱅크, 코스콤, 포스코대우가 공동으로 Supply Chain Finance 플랫폼에 진출하는 계획을 발표하였다. 기존 사업 수행 경험과 기업 고객 기반, Risk 관리 역량을 고려할 때, 디지털 플랫폼 역량을 확보하여 직접 사업을 추진하는 것이 주도권을 강화하고 시장 성장에 따라 수익을 확대할 수 있는 방안일 것이다.

보험, 증권

업종 서비스 속성 차이로 인해 단기적 영향 미미
-   증권, 보험의 주력 금융 서비스는 Supply Chain Finance가 지닌 ‘거래물품을 담보로 제공되는 기업 금융 서비스’와 본질적 속성이 상이하므로 경쟁 위협 미미

새로운 시장의 성장과 변화에 따른 사업 기회를 적극적으로 발굴할 필요
-  장기적으로 핀테크로 인한 금융 모든 업종의 변화는 불가피
-   Supply Chain Finance 플랫폼에 대한 글로벌 보험사, IB의 관심과 투자가 증가하는 추세에 주목할 필요가 있음
-  플랫폼을 통해 확보한 기업 고객 접점을 기반으로 다양한 금융서비스 추가하여 차별화 요소 또는 장기적인 Lock-In 수단으로 활용하는 전략이 확산되고 있음.
-  플랫폼을 활용한 수익화 기회, 장기적 기업 고객 접점 확보 등 적극적 전략 필요

생태계 참여를 통한 수익 창출, 플랫폼을 통한 기업 대출 확대 고려

은행에 비해 고객 기반이나 기업 대출 사업 경험이 부족한 보험·증권의 경우, 본업 특화 영역을 기반으로 Supply Chain Finance 플랫폼 생태계에 참여하여 신규 수익을 창출할 수 있다. 플랫폼 운영 주체 입장에서 보험·증권의 역량을 활용해 기업의 자금 조달 기회와 투자자를 확대하는 다양한 전략을 수행할 수 있기 때문이다.
또한, 증권·보험업의 기업 대출 규제 변화에 따라 Supply Chain Finance 플랫폼 사업에 직접 진출하는 방안도 적극 검토할 필요가 있다.

보험, 증권社의 블록체인 생태계 참여를 통한 수익 창출 방안(예시)

고객 기반 확대, 투자 상품의 다양화라는 Supply Chain Finance의 진화 방향을 고려하면 투자자, 중소기업 고객의 다양한 니즈 충족과 기회 확대를 위한 Open 생태계 중심의 블록체인 플랫폼 역량 강화는 주요 트렌드로 정착할 가능성이 높다. 아래 예시로 제시된 모델에 참여한 보험, 증권社의 역할 및 생태계 참여 효과는 다음과 같다.

보험社
-  역할 : 중소기업 신용 보강을 위한 Insurance 상품 제공
-  배경 : 투자 부적격 등급의 중소기업에 대한 은행의 대출 제한에 따른 중소기업의 default Risk 증가 우려

증권社
-  역할 : 유동화 상품 개발을 통한 개인 투자자로의 플랫폼 고객 기반 확대
-  배경 : 개인투자자를 위한 소액 거래 상품 제공 필요

신규 수익원 확보 외에 해외 금융 시장 진출 수단으로 활용 가능
-   Supply Chain Finance은 대기업과 중소기업의 장기 고객으로 흡수할 수 있는 ‘Anchor’형 사업
-  글로벌 Supplier Network를 보유한 기업의 서비스 제공을 통한 시장 진입 기회

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